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免费研报精选:大消费王者归来!食饮、猪肉、中药、旅游四大赛道 潜力龙头有哪些?

  今日(12月24日)A股三大股指微幅高开,盘初震荡之后,股指逐步下探,呈现脉冲式下行格局,弱势一览无遗。从盘面上来看,行业与概念板块跌多涨少,白马消费表现强势,食品饮料农牧饲渔中药、景点及旅游四大赛道表现较为抗跌。

  国盛证券表示,存量行情下主线趋势板块哑火,短线情绪炒作盛行;短线情绪退潮,主线趋势板块回归。建议控制仓位,均衡把握机构抱团的新能源、汽车零部件半导体、大消费的配置机会。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】食品饮料

  渤海证券认为应当摒除短期信息扰动,看长做多把握当前布局时点。从月度数据看,我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长,而大众品各细分子品类均已开启提价周期,需要密切关注提价后的市场承接情况。

  板块方面,仍然建议关注确定性更强的高端白酒,以时间换空间,此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面,上游成本压力在明年中或会有所缓解,目前来看竞争格局相对更好、压力传导更顺利的仍为啤酒板块,其次为乳制品。乳制品上游原奶上涨已趋于缓和,在需求向好及前期提价的基础上,业绩有望加速释放,建议积极关注。

  国海证券指出,当前白酒行业正由第一成长阶段向第二成长阶段转型,2021年行业基本面继续稳健向好,2022年板块向上趋势更明朗,但依然是结构性机会。其中高端价位未来仍有稳健增长,可作长期配置,重点看好茅台;建议重点把握次高端大趋势,持续看好根基扎实、不断升级的区域次高端龙头。

  另外,需求仍未恢复,小食品个股迎来市场关注。大众品板块整体需求仍疲软,11月社零餐饮数据同比转负,相比2019年恢复也低于预期。临近年末,市场开始偏好此前关注度较低的小食品个股。中长期看,继续建议关注行业格局优化、业绩边际改善且估值合理的龙头企业,如安琪酵母伊利股份等。以及行业空间大、渗透率低的子行业,重点关注百润股份重庆啤酒安井食品立高食品等。

  信达证券提到,高端酒市场格局稳定,茅台积极出台批价管控措施,收效显著,舆论风险降低,市场对其提价预期增强。虽然茅台酒价格管控使其批价回落,给千元价格带挺价带来压力,但随着五粮液、老窖的提价信号释放,我们认为2022年五粮液将更加主动的站稳千元,推动品牌形象的进一步提升,加快业绩释放。由于优质酱酒产能受限,酱酒热进入中场休息,次高端浓香依旧享有扩容红利及发展机遇期。

  对于休闲食品,2021年板块经历渠道变革及消费疲软的影响,我们认为Q2为至暗时刻,Q3业绩已大体呈现恢复态势。展望明年,连锁业态经过两年的逆势拿店,明年单店端的运营仍至关重要,有望集中体现近两年加速开店的业绩成果。部分主要面向商超渠道的企业面对渠道的变革积极调整,建议关注渠道改革带来的业绩反转,同时今年个别细分品类头部品牌进行了提价,建议关注提价与原材料涨价的剪刀差。【点击查看研报原文】

  【主题二】农牧饲渔

  东兴证券指出,在经历本轮周期的首次探底后,养殖端已明显承压,产能去化的趋势已经确立。但近期价格反弹带来的补栏提升,以及二元高繁母猪占比提升带来的养殖效率提高,都将延后猪价见底的时间。近期板块在反弹后又再次进入下行区间,筑底情绪较为浓厚。建议关注两类企业,一是优选具备成本优势、现金流充裕的头部养殖企业;二是在猪价二次探底后建议关注产能储备和估值具备相对优势的小而美成长标的。

  另外,太平洋证券提到,受益于政策推动,种业有望迎来崭新的转基因时代。我们维持种业看好评级,尤其看好高景气玉米种业的投资机会,建议关注政策的加速落地。个股方面,重点推荐品种组合表现优异、业绩持续增长的登海种业,和在转基因研发和品种布局方面具有领先优势的隆平高科大北农,关注荃银高科

  浙商证券表示,对于生猪养殖,短期产能呈现趋势性去化,明年上半年猪价或迎来二次探底,上市猪企头均市值跌至历史底部,把握板块左侧投资机会;长期受益规模化集中,上市猪企产能扩张仍有超车机会。

  另外,肉禽行业,白鸡上游供给压力仍较大,产业链深度亏损或倒逼上游去产能,关注种鸡场产能调节节奏,长期产业链延伸有望带来估值重塑,关注一体化龙头;黄鸡上游产能明显收缩,2022年有望持续回暖,长期把握冰鲜产品增长红利。

  天风证券认为,季节性消费旺季提振需求,但冻肉库存预估仍较大,且10月以来猪价反弹部分压栏猪占比边际提升出栏均重、大猪仍在消化中,若短期反弹过高,有可能延缓产能去化节奏,需重点关注短期猪价反弹高度及养殖户产能情绪。【点击查看研报原文】

  【主题三】景点及旅游

  中银证券提到,文旅行业数字化转型加速,迭代创新浴火重生。疫情洗礼倒逼文旅行业加速数字化转型,结合新在线经济体产生新业态,发展沉浸式、一站式、个性化旅游产品。乡村旅游、冰雪旅游有别于传统旅游形式,市场广阔,发展潜力较大,可能成为未来旅游行业新增量。文旅产品为应对疫后消费转变需进行有效的迭代创新,提升服务质量,厚积薄发静待文旅行业完全恢复。

  东方证券指出,对于酒店行业,继续看好供给格局优化和龙头成长性。今年以来几轮疫情虽然导致行业复苏节奏低于预期,但龙头继续保持快速开店,单体酒店继续出清,供给格局优化的逻辑持续验证。展望2022 年,我国酒店连锁化率、行业集中度对比发达国家仍有较大提升空间,我们继续看好龙头逆势开店和中高端升级带来的成长性,欧洲疫情好转也有望降低海外业务对业绩的拖累。

  另外,对于旅游及景区,复苏趋势不改,或存在反转机会。随着6 月以来多轮疫情扰动,国内旅游恢复进度呈现前高后低走势,跨省游和远程出行仍受到防疫政策限制较多,板块公司业绩普遍承压。展望 2022 年,即使需求端波动仍不可避免,我们对复苏趋势依然保持信心,同时防疫政策的变化预期发酵,也有望催生板块行情领先于基本面的反转机会。

  东莞证券表示,短期内行业仍将受到散点疫情扰动,但我国对新冠病毒严防死守的防疫态度能有效控制病毒传播,对新冠病毒及其变种不必过于悲观,新冠疫苗接种量的提高与治疗药物研发推进下,新冠流感化趋势不改,2022年休闲服务行业有望缓复苏。长期来看疫情倒逼行业内部洗牌,减少供给,而疫情基本受控后需求恢复作用下行业景气度有望加速上升。【点击查看研报原文】

  【主题四】中药

  中航证券提到,基于新冠疫情短期波动和反复的不确定性的判断,短期内可以继续关注新冠防治产业链的投资机会,包括新冠口服药、疫苗和抗体类等,同时可以关注深度参与新冠防治药物供应链的上市公司。同时,随着经济政策底的确认和新一轮稳增长周期的到来,大盘整体温和复苏的趋势确立,市场的重心或聚焦具备边际改善和估值修复逻辑的板块,建议继续关注具备消费属性的低估值中医药板块成长和估值在一段时期内会向合理的范围动态匹配,在估值切换渐行渐近的时点,提前布局尤其需要关注边际改善和成长的可持续性。

  湘财证券指出,政策支持是中药行业发展的最大利好因素。需求端,人口老龄化,慢性病、肿瘤发病率上升,疾病谱的改变,以及随着居民收入水平提升带来的健康意识的提升、消费升级等因素共同支撑着中药行业需求健康平稳增长。政策端,国家大力扶持和促进中医药发展,推进中医药传承创新,坚持中西医并重,为中药行业带来了政策红利和新增需求。“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会。业绩端,中药行业走出低点,呈现出边际改善,虽然因低基数效应减弱,2021年第三季度单季业绩增速略有回落,但不改整体处于回升通道的态势。估值端,中药行业拥有较为明显的绝对估值优势。“政策+消费升级+业绩改善+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会,建议关注政策鼓励领域和政策避风港领域。

  华安证券认为,顶层设计和政策鼓励下,中药市场仍会呈现稳步增长之势。但近年来在中药行业同样被政策加强监管,以及即将进入国采的背景下,中药行业洗牌已经不可逆。面对即将到来的行业大变局,中药企业加速多元化转型已势在必行。转型方向中,其中转型大健康领域协同效应最好、见效最快。最为直接受益的是拥有极强品牌性的中药企业,通过品牌延伸构建大健康产业。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)

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